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          細談融資租賃業流動性風險!

            (來源: 融資租賃創新發展基地)

            資租賃企業里,流動性風險是指融資租賃公司不能按時足額償付融入資金提供方的本金和利息。流動性風險源于租賃項目周期長、投資項目金額和期限與容日資金錯配,投資的分散程度,同時與宏觀經濟密切相關。
          流動性風險分類和指標
            從分類上來講,一個融資租賃公司的流動性包括資產流動性和負債流動性兩個方面,同理,與之相對應的流動性風險也包括兩方面:資產流動性風險和債務流動性風險,其中短期負債部分對融資租賃公司流動性風險影響最大。造成融資租賃企業流動性風險的主要原因之一是承租企業不能按時支付租金,無法緩解融資租賃企業所面臨的償還到期貸款的壓力;另一方面,造成流動性風險的另一個重要原因是融資租賃企業的內部管理制度和內部控制制度存在一定缺陷,導致其從事違規交易或者某筆項目失敗,并無力彌補資產損失,從而降低了其對債務的清償能力。反映租賃公司的流動性風險的指標主要有:流動性風險比率、備付金比例、租賃項下流動租賃貸款比例。這些指標中比較重要的是流動性風險比率,它是從總體上反映融資租賃企業流動性風險的大小的一個指標,是一個正指標。租賃項下流動資金貸款比例這一指標則從其他方面反映了融資租賃企業的流動性風險的情況。
            1.流動性比率
            一般而言,流動性比率會在一定的范圍內浮動,流動性比率的變動,意味著不同的流動性風險。流動性比率越高,說明融資租賃公司流動性越強,現金流也就越充沛,融資租賃企業承擔的流動性風險就越??;反之,流動性比率越低,則說明融資租賃公司現金流出現緊張的情況,能作為準備的清償流動性資產不足,流動性風險就越大。
            2.計算公式
            流動性風險比率=流動資產/流動負債×100%
            租賃項下流動資金貸款比例=租賃項下的流動資金/貸款租賃合同金額×100%
          流動性風險的管理
            1.流動性缺口管理
            流動性缺口作為流動性風險日常管理的一項核心指標,雖然評估內容與銀行、保險公司等金融機構相同,也都需要考慮歷史已發生及未來計劃發生的資產和負債會在對應時點所產生的現金流規模,但核心區別在于需要結合融資租賃公司的自身業務特點,資金流入及流出的組成要素體現該行業的獨特性。當評估資金流出時,需要考慮下期預計開展的租賃業務資金投放、已簽訂融資合同的下期計劃還款、下期計劃支付的運營成本、下期計劃開展的理財投資等。其中,對于下期預計開展的租賃業務資金投放的預測,融資租賃公司將投放方向根據行業進行細分,針對不同的投放行業及項目進行分類統計,以確保融資計劃的制定能夠盡量滿足不同的投放需求。當評估資金流入時,需要考慮已簽訂租賃合同的下期計劃租金、已簽訂合同的投資理財回款、下期計劃提款的銀行貸款等。其中,對下期計劃提款的銀行貸款也按照行業及項目投放限制進行劃分,并與下月資金流出進行對接,并針對銀行貸款的限制條件設置投放優先級,優先使用行業限制以及項目限制較高的銀行貸款。
            2.資產負債缺口管理
            資產負債缺口作為流動性風險日常管理的另一核心指標,與傳統金融企業的相似,也通過評估不同期間內公司資產與負債規模的錯配情況,來計劃未來的投融資規模以及期限。核心區別也來自于評估過程中的,結合業務模式對評估因素采取的的適當調整。例如在對融資租賃公司的長期流動性進行管理時,可以暫時忽略審批時間、用款限制等問題對公司帶來的影響。一方面,在審批時間上,通過對外管局歷史審批時間、融資租賃項目的早償及逾期時間的統計發現,一般延誤時間在一周以內。由于融資租賃公司在決定長期資產負債的匹配過程中,主要考慮規模在季度甚至年度匹配性,因此一周以內的期限錯配對資產負債管理缺口不會造成影響。另一方面,貸款用款限制雖然會對短期的流動性帶來影響,但是在對未來一年或更長遠時間的資產進行配置的過程中,可以提前決定貸款的投放方向,提前與銀行規定投放限制條款,因此也不會對長期資產負債缺口帶來影響。
            3.流動性壓力測試
            與銀行、保險公司等金融公司一樣,融資租賃公司需要了解公司流動性的抗壓能力。通過壓力測試,融資租賃公司能夠測算在不同宏觀環境下公司的流動性水平。在使用壓力測試進行評估時,融資租賃公司目前更關注公司的短期流動性水平,因此結合短期流動性管理工具,融合流動性缺口形成適用于自身管理的短期流動性壓力測試。
            同時,為了向管理層提供不同情境下公司的抗壓能力,融資租賃公司將使用的壓力測試進行細分,形成一般壓力測試以及極端壓力測試兩種情景,并對不同情境下的抗壓能力設定預警閾值,根據每季度壓力測試的預警情況,調整公司業務發展方向以及融資計劃。
            短期流動性壓力測試,是結合流動性缺口的測算模型,并融合對公司未來資金可獲得性的壓力判斷,評估在壓力情境下公司現有流動性能夠支撐企業日常運轉的時長。融資租賃公司常用的壓力情景主要為未來應收融資租金的可獲得性,即客戶的信用情況,以及未來貸款的可獲得性,即銀行的信用及流動性狀況。
          總結
            近年來融資租賃行業迅速發展,目前很多企業還未意識到風險。尤其在經濟下行環境下,銀行信貸收緊的情況下,需要更加關注流動性風險。所以,目前融資租賃公企業當務之急應加強流動性風險的管理。具體在客戶分散度、增加注冊資本、多元化融資渠道等方面做好功課。設計風險指標體系、建立制度、風險落實到部門和具體人員,以給公司長期發展提供穩定的資金支持。
           
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